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5G政策加快落實 未來有望拉動數萬億元GDP

來源:東方財富 2019-06-16 14:26中投投資咨詢網 A-A+
  工信部已于近期發放了5G商用牌照。商用牌照發放,意味著5G產業鏈公司有望收回投資資金。
 
  放眼全球,全面部署5G產業已是大勢所趨,過去由美國和歐洲主導全球通信規格標準化的格局已經改變。作為一個完整的產業鏈條,5G產業涉及元器件、設備和網絡、運營商以及應用場景等多個層面,涵蓋通信、網絡、元器件、物聯網、車聯網、VR/AR等眾多技術領域,需要上中游的完整配合,才能真正將第五代通信技術也就是通常所說的5G概念真正落地,形成萬億級的產業,而這需要5G領域不斷創新以及政策層面的大力支持。
 
  根據中國信通院的預測,按照產業間的關聯關系測算,2020年,5G間接拉動GDP增長將超過4190億元;到2025年,間接拉動GDP將達到2.1萬億元;到2030年5G間接拉動的GDP將達到3.6萬億元。十年間,5G間接拉動GDP的年均復合增長率將達到24%。
 
  根據全球移動通信系統協會預測,到2020年,全球移動運營商將會投資超過5000億美元(不包括射頻收購),我國三大運營商有望成為主力,預計占全球5G資本支出的一半。面對如此巨大的投資,國內運營商有些力不從心。一方面,4G建設剛剛完成,再啟動成本更為高昂的5G建設,運營商面臨著巨大的成本壓力;另一方面,5G對運營商的網絡和服務提出更高的要求。5G將催生出更多層次的服務內容,如高清視頻電話、VR等,運營商的網絡和服務員也需要不斷優化升級。因此,5G對運營商而言充滿挑戰,如何提前規劃布局并合理利用資源降本增效顯得尤其關鍵。
 
  隨著5G腳步越來越近,各地圍繞5G的項目遍地開花,產業鏈上下游、運營商、芯片和終端廠商也做好了沖刺的準備。借政策利好,建議投資者在充分了解5G行業運行狀況和發展趨勢的基礎上,聚焦重點領域,加大投資力度,助力我國5G行業早日突破發展瓶頸,在國際上占據絕對主導地位。
 
  首先,基站系統相關龍頭企業值得關注。隨著5G規劃階段的基本完成,2019年我國5G產業將正式進入主建設期,而5G基站系統將率先受益。相對于3G、4G網絡,5G的頻段更高,同等覆蓋下需要的基站設備更多,因此5G投資規模或將明顯大于4G。根據中國信通院的測算,我國三大運營商5G投資規模有望達到1.3萬億元-1.4萬億元,相較于4G時代增長超過60%。具體來看,基站系統是空中接口的核心設備,包括天饋線、射頻、主設備、小微基站等部分。隨著工信部5G頻譜分配方案的劃定,相關領域的標準制定和研發進度都將明顯加快,產品和系統實驗將進入關鍵期,基站系統將率先受到5G建設的提振,也是未來幾年5G研發和產品產能投放最為集中的領域。
 
  其中,基站天線占總投資規模約3%,預計5G宏基站數的翻倍增長將為基站天線帶來成倍增長空間,京信通信、通宇通訊等企業是主要研發和生產基地;射頻器件約占總規模10.6%,借政策利好,信維通信、大富科技、生益科技等企業未來將受益;基站主設備占總投資規模40%,華為、中興、大唐電信等宏基站企業,為我國后續自主5G終端系統建設奠定基礎;同時,為應對5G大容量低時延的通訊需求,5G微基站贏來發展空間。
 
  其次,光通信領域重點企業也值得關注。未來,隨著5G終端的大量投入,5G的競爭也將演變為光纖基礎設施的競爭。為了保持網絡的經濟可行性,5G承載網需要從架構到技術實現創新,將同時拉動光纖光纜、光模塊及光通信設備市場增長,其中光模塊是光通信的核心器件,占總投資規模3.3%。而對于光模塊而言,光芯片則是其命脈。目前,我國光通信器件廠商以民營中小企業為主,在自主技術研發和投入實力方面相對較弱。根據工信部發布的《中國光電子器件產業技術發展路線圖(2018-2022)》,低于10Gb/s速率的光纖片國產化率接近80%,而高于25Gb/s速率的光纖片國產化率不足10%。因此,我國在光通信高端領域的進口替代空間巨大。
 
  預計未來5年,100Gbps及更高速率光模塊市場將占到全球光器件市場的一半以上。在國家積極推進芯片國產化的大背景下,國內光通信企業將迎來核心發展機遇。目前,高速光寬帶介入、超大容量路由交換技術和設備研發主要由行業龍頭企業承擔,如烽火通信、中天科技、華為、新華三、浪潮科技等。光模塊作為我國光通信最大的短板,目前一些新興企業開始進入市場,中低端市場份額相對固定,中高端產品部分已經市場化,未來仍需要加大資金扶持力度,以縮小100G、400G高速光器件方面的差距,補齊我國通信行業唯一的短板。
 
  最后,謹防5G發展的不確定性風險。作為一種新興的技術,5G存在如下風險:一是投資進度不及預期風險。作為通信行業未來的發展熱點,5G未來可能出現研發水平、商用進程不及預期風險;二是宏觀經濟波動風險。放眼全球,當今世界經濟增長乏力,外需不足。如果未來全球經濟增速放緩甚至遲滯,市場需求將不可避免出現增速放緩甚至萎縮的情況;三是產品技術更新風險。如果5G產業鏈上的相關公司不能持續更新具有市場競爭力的產品,投資標的公司的優勢將會被削弱;四是中美貿易摩擦走勢不確定風險,或將對5G產業鏈發展尤其是高端進口領域產生消極的影響。
關鍵詞:5G 政策 GDP
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